双焦价格接近年内高点，能否继续向上？ -j9九游

双焦主力合约继续高开，当前价格接近年内高点。

现货方面，焦化厂提出第五轮涨价，预计能落地。不同于之前的是，前四轮涨价每轮提涨50元/吨，本轮提涨为100元/吨，提涨速度又送加快，表明现货走势仍旧偏强。此外，焦煤涨幅也较大，虽然焦炭已经提涨落地四轮，但吨焦利润仍较低，后续焦化厂可能还会有继续提涨的意愿。现货近期偏强，对盘面有支撑。

基本面上，五大钢种产量和表需均在快速回升，钢材产量回升对原料需求带来直接好转，钢材表需回升也使得黑色产业总需求预期回升，原材料需求预期也因此好转。库存方面，焦炭总库存仍旧偏低，焦煤库存稍高。但是总的来说，双焦库存结构有所好转，库存从上游往下游流转，钢厂和焦化厂双焦库存增加，这意味着，下游采买原料意愿上升，下游需求上升。且当前海内外宏观氛围都良好，宏观层面利多，大宗商品普涨，宏观方面对于双焦也存在利多。

但需要注意的是，当前价格离年内高点已经很接近，继续向上仍需看到基本面很明显的改善或者宏观层面继续有力推动。否则上方空间预计不大。

总结：海内外宏观情绪较好，大宗商品普涨，宏观层面驱动向上。基本面上，原材料需求有明显回升，且有进一步回升的预期。加上下游采买意愿增加，双焦库存结构有一定好转。宏观面和基本面共振，价格近期仍会偏强运行。但需关注宏观面是否有进一步推动以及基本面是否有超预期改善。

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作者：曾麒（z0018916）

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